盡管年初以來大棚鍍鋅鋼管產(chǎn)量持續(xù)高位，但社會庫存表現(xiàn)并不悲觀。觀察多年庫存數(shù)據(jù)可見，盡管下游需求持續(xù)弱態(tài)，但2014年月度社會鋼材庫存峰值并沒有高于過去幾年，并且可以說，今年是近幾年來去庫存速度最快的一年。鑒于國內(nèi)主要下游行業(yè)疲軟，房地產(chǎn)業(yè)趨勢下行、基礎(chǔ)建設(shè)投資增速下滑、制造業(yè)勉強(qiáng)企穩(wěn)，我們認(rèn)為鋼材出口毫無疑問是年初以來的消費亮點。原材料方面，鐵礦石自上市以來就步入了漫漫熊途，價格連創(chuàng)新低且長期保持遠(yuǎn)期貼水態(tài)勢，顯示出市場對于未來鐵礦石價格普遍看空的預(yù)期。新交所的掉期也是在近期圍繞90美元整數(shù)關(guān)口附近波動，直逼2012年9月時的低點。成本支撐減弱，鋼價難企穩(wěn)。產(chǎn)量回升讓鋼市供求關(guān)系進(jìn)一步趨緊，市場價格難有起色，鑒于目前鋼材價格和需求都處于較低水平，后期價格持續(xù)下跌空間有限，后期鋼價或以弱勢盤整為主；但在以上諸多因素的影響下，加上傳統(tǒng)季節(jié)性淡季的客觀制約，筆者認(rèn)為，后期鋼價即便反彈，高度也必然因此受限。 近一個多月來，鋼價在不斷下跌，但原料價格亦跌勢不止。特別是進(jìn)口鐵礦石價格，從近130美元的高位，跌至目前90美元下邊緣線，并帶動國內(nèi)礦間歇性下滑。大棚鍍鋅鋼管價格亦不見強(qiáng)勢，處于陰跌中，其中鋼坯跌至2740元/噸。相對于前一個月的高成本低市價，此旬鋼廠逆勢擴(kuò)大生產(chǎn)率，最大利潤點是在低成本上。且其面臨的市場價格不一定再是低價位。在整個資金面緊張之時，中小鋼企的資金情況相比大中型鋼企要嚴(yán)重，生產(chǎn)力度肯定要弱。重點鋼企在此時擴(kuò)產(chǎn)在產(chǎn)量上首占優(yōu)勢，有利于鋼價逆轉(zhuǎn)后快速搶占市場。而且近期涌現(xiàn)的微刺激政策頻繁度增加，下一階段加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展前的準(zhǔn)備暖風(fēng)運動持續(xù)，并有跡象顯示年中大考后，有去年同期逆轉(zhuǎn)景象出現(xiàn)。鋼廠預(yù)期判斷鋼市在6月過后迎來轉(zhuǎn)向。在鋼廠最新調(diào)價政策中也有顯示其預(yù)期值的回升。重點鋼企庫存量已經(jīng)持續(xù)反彈，這種反彈符合市場預(yù)期。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，但降幅繼續(xù)收窄，其中中板庫存出現(xiàn)反彈。從兩者對比，鋼企庫存再上升是趨勢使然的，而從庫存量來看，均未到達(dá)1500萬噸，對于目前鋼市淡季來說利空影響并不大。影響大棚鍍鋅鋼管價走跌的主因依然是需求。http://sxzhixin.cn/
